Betapa teruknya krisis pencen negeri dan tempatan?

Pelan pencen kerajaan negeri dan tempatan memegang hampir trilion dalam aset dan menyediakan pendapatan persaraan kepada lebih 10 juta rakyat Amerika. Bagi kebanyakan pelan ini, nilai liabiliti untuk pembayaran faedah masa hadapan melebihi nilai aset pelan. Menurut kebanyakan wartawan, ahli akademik dan penggubal dasar, kegagalan untuk membiayai sepenuhnya pencen negeri dan tempatan ini merupakan krisis. Dalam kertas kerja yang dibentangkan pada Persidangan Kewangan Perbandaran 2019 di Brookings, Jamie Lenney dari Bank of England, Byron Lutz daripada Lembaga Rizab Persekutuan, dan Louise Sheiner dari Brookings memberikan pandangan alternatif. Daripada menumpukan pada penanda aras pra-pembiayaan penuh, mereka menumpukan pada kemampanan pelan pencen—sama ada rancangan akan kehabisan aset dan perlu meminjam wang atau diselamatkan untuk memenuhi obligasi manfaat.





semua tentang ratu elizabeth

Memberi tumpuan kepada kemampanan, Lenney, Lutz, dan Sheiner berpendapat, adalah sesuai untuk menilai kesan pencen ke atas kewangan negeri dan tempatan atas beberapa sebab. Pertama, ia memberikan jawapan yang jelas kepada persoalan mendesak sama ada pencen awam berkemungkinan mencetuskan krisis fiskal. Kedua, ia selaras dengan sejarah; secara agregat, rancangan ini sentiasa beroperasi jauh daripada pendahuluan penuh. Akhirnya, mendapatkan pendahuluan penuh tidak semestinya meningkatkan kebajikan.



Penulis menggunakan maklumat dalam laporan aktuari pencen dan laporan kewangan tahunan komprehensif kerajaan negeri untuk memproyeksikan pembayaran faedah kepada pesara semasa dan akan datang untuk sampel 40 sistem pencen. Mereka mendapati bahawa pembayaran faedah, sebagai sebahagian daripada ekonomi A.S., kini berada di kemuncaknya dan akan kekal di sana selama kira-kira dua dekad akan datang. Selepas itu, pembaharuan yang dimulakan oleh banyak rancangan untuk menurunkan faedah secara beransur-ansur akan menyebabkan penurunan ketara dalam saiz pembayaran pencen berbanding KDNK. Ini menunjukkan bahawa rancangan tekanan aliran tunai yang sedang dialami pada masa ini akhirnya akan surut.



Mengagregatkan seluruh 40 sistem pencen, penulis mendapati bahawa di bawah 3.5 peratus dan 1.5 peratus pulangan aset benar, sistem pencen akan kehabisan aset masing-masing dalam kira-kira 50 tahun dan 30 tahun, dan oleh itu tidak stabil secara fiskal pada masa ini. Yang berkata, rancangan boleh menstabilkan aset dan hutang sebagai bahagian ekonomi dengan hanya peningkatan sederhana dalam caruman, masing-masing bersamaan dengan 5 peratus dan 12 peratus, daripada senarai gaji mereka. Di samping itu, di bawah pulangan aset 1.5 peratus yang rendah, peningkatan caruman yang diperlukan untuk menstabilkan sistem pencen adalah sama sama ada pelan bertindak sekarang atau dalam 10 atau 20 tahun. Sebaliknya, peningkatan yang diperlukan untuk mencapai pendahuluan penuh adalah jauh lebih besar dan berkemungkinan akan mencetuskan krisis fiskal. Akhir sekali, terdapat kepelbagaian yang ketara merentas pelan, dan sesetengah pelan memerlukan peningkatan sumbangan yang besar untuk mencapai kestabilan fiskal merentas pelbagai andaian pulangan aset.



Ringkasnya, Lenney, Lutz, dan Sheiner menyimpulkan bahawa, secara keseluruhannya, sistem pencen negeri dan tempatan di A.S. tidak menghadapi krisis yang akan berlaku.



Baca kertas di sini