Hutchins Roundup: Harga aset, kadar kemiskinan dan banyak lagi

Kajian dalam Hutchins Roundup minggu ini mendapati harga aset yang tinggi membantu menstabilkan pengeluaran dan mempercepatkan pemulihan ekonomi, kadar kemiskinan menurun sebagai tindak balas kepada dasar rangsangan COVID-19 dan banyak lagi.





bilakah russia melancarkan sputnik

Ingin menerima Hutchins Roundup sebagai e-mel? Daftar di sini untuk mendapatkannya dalam peti masuk anda setiap Khamis.



Harga aset yang tinggi membantu menstabilkan output

Pemulihan pantas pasaran saham daripada kejatuhan pertengahan Mac telah jauh mengatasi pemulihan dalam ekonomi sebenar, menyebabkan beberapa pemerhati membuat kesimpulan bahawa pasaran kewangan terlalu meriah dan yang lain membuat kesimpulan bahawa dasar monetari telah membantu Wall Street tetapi bukan Main Street. Ricardo J. Caballero dan Alp Simsek dari MIT mendapati bahawa kenaikan pesat harga aset sebenarnya mungkin hasil daripada dasar monetari yang optimum. Oleh kerana harga aset mempengaruhi permintaan agregat dengan ketinggalan, dasar monetari yang mendorong penetapan harga aset akan membantu output kembali ke tahap yang dijangkakan secepat mungkin. Walaupun ini mewujudkan jurang sementara antara pasaran kewangan dan ekonomi sebenar, jurang itu hilang selepas ekonomi kembali ke paras normal. Walau bagaimanapun, kemelesetan COVID adalah unik dalam beberapa cara, kata penulis. Khususnya, firma yang tidak melihat penurunan dalam pengeluaran akibat wabak itu tetapi mendapat manfaat daripada dasar peningkatan aset bank pusat mempunyai prestasi saham yang luar biasa, yang membawa kepada prestasi tinggi sejarah beberapa dana indeks. Penulis menyimpulkan bahawa tidak kira sejauh mana jurang semasa antara pasaran kewangan dan ekonomi sebenar adalah hasil daripada dasar perbankan pusat atau poket kegembiraan yang tidak rasional, harga aset yang tinggi masih akan memberi kesan positif ke atas pemulihan ekonomi pasca COVID-19. .



Dasar rangsangan Covid-19 mengurangkan kadar kemiskinan

Rangsangan kerajaan persekutuan sebagai tindak balas kepada pandemik Covid-19 menurunkan kadar kemiskinan dan meningkatkan pendapatan tahunan untuk isi rumah berpendapatan rendah merentas kumpulan demografi dan negeri, cari Jeehoon Han dari Universiti Zhejiang dan pengarang bersama. Menggunakan data pendapatan keluarga terkini daripada Tinjauan Populasi Semasa, pengarang menganggarkan bahawa kadar kemiskinan jatuh daripada 10.9% pada Januari dan Februari kepada 9.4% pada April, Mei dan Jun, walaupun terdapat penurunan 14% dalam kadar guna tenaga pada April. Polisi termasuk Pembayaran Kesan Ekonomi, pinjaman perniagaan kecil dan pengembangan insurans pengangguran menyumbang keseluruhan penurunan dalam kadar kemiskinan, yang sebaliknya akan meningkat lebih 2.5 mata peratusan. Penulis juga menunjukkan bahawa menjelang Jun, majoriti mereka yang layak mendapat faedah pengangguran telah menerimanya. Kadar di mana pemohon yang layak sebenarnya menerima faedah berbeza-beza di seluruh negeri, bagaimanapun, mengakibatkan akibat pengagihan yang penting. Negeri yang mempunyai kadar penerima yang lebih rendah mempunyai bahagian penduduk Kulit Hitam yang lebih besar, menjadikan pemohon Kulit Hitam yang layak untuk faedah pengangguran berkemungkinan kecil untuk menerimanya.



Pendatang Puerto Rico meningkatkan ekonomi Orlando berikutan Taufan Irma dan Maria

Selepas Taufan Irma dan Maria, kira-kira 24,000 warga Puerto Rico berhijrah ke Orlando. Giovanni Peri, Derek Rury, dan Justin C. Wilshire dari University of California, Davis mendapati bahawa ini pendatang telah diserap sepenuhnya ke dalam ekonomi, meningkatkan keseluruhan guna tenaga sebanyak 0.4%, tanpa kehilangan pekerja asli dan hampir tiada kesan ke atas pendapatan. Menggunakan data daripada Banci Suku Tahun Pekerjaan dan Upah dan Penunjuk Tenaga Kerja Suku Tahun, mereka membandingkan hasil peringkat daerah di zon ulang-alik Orlando kepada purata wajaran sembilan wilayah metropolitan AS yang lain antara September 2017 dan September 2018. Sektor pembinaan, tempat Puerto Orang Rican terlalu banyak mewakili, menyaksikan peningkatan 4% dalam pekerjaan dan 3.3% gaji lebih tinggi. Pekerjaan dalam sektor runcit dan perhotelan, yang merasakan kejutan permintaan pengguna paling kukuh, masing-masing meningkat sebanyak 0.9% dan 1.2%. Penulis membuat kesimpulan bahawa pendatang mencipta kejutan positif dalam kedua-dua bekalan buruh dan permintaan pengguna yang secara agregat memberi kesan positif kepada ekonomi Orlando.



Carta minggu ini: unjuran KDNK mengikut negara

Unjuran KDNK untuk 2020, berubah dari tahun sebelumnya, mengikut negara



Petikan minggu ini:

Penyata baharu kami secara eksplisit mengakui cabaran yang ditimbulkan oleh kedekatan kadar faedah dengan sempadan bawah berkesan. Dengan mengurangkan skop kami untuk menyokong ekonomi dengan mengurangkan kadar faedah, had yang lebih rendah meningkatkan risiko ke bawah kepada pekerjaan dan inflasi. Untuk mengatasi risiko ini, kami bersedia untuk menggunakan rangkaian penuh alat kami untuk menyokong ekonomi. Berkenaan dengan bahagian pekerjaan mandat kami, kenyataan kami yang disemak menekankan bahawa pekerjaan maksimum adalah matlamat yang luas dan inklusif. Perubahan ini mencerminkan penghargaan kami terhadap faedah pasaran buruh yang kukuh, terutamanya bagi kebanyakan komuniti berpendapatan rendah dan sederhana. Di samping itu, kenyataan kami yang disemak mengatakan bahawa keputusan dasar kami akan dimaklumkan melalui 'penilaian kekurangan pekerjaan dari tahap maksimumnya' dan bukannya oleh 'penyimpangan dari tahap maksimumnya' seperti dalam kenyataan kami sebelum ini. Perubahan ini mungkin kelihatan halus, tetapi ia mencerminkan pandangan kami bahawa pasaran pekerjaan yang teguh boleh dikekalkan tanpa menyebabkan wabak inflasi, kata Jerome Powell, Pengerusi Rizab Persekutuan.

Kami juga telah membuat perubahan penting berkenaan dengan bahagian kestabilan harga mandat kami. Matlamat jangka panjang kami terus menjadi kadar inflasi sebanyak 2%. Kenyataan kami menekankan bahawa tindakan kami untuk mencapai kedua-dua belah mandat dwi kami akan paling berkesan jika jangkaan inflasi jangka panjang kekal berlabuh pada 2%. Walau bagaimanapun, jika inflasi berjalan di bawah 2% berikutan kemelesetan ekonomi tetapi tidak pernah bergerak melebihi 2% walaupun ekonomi kukuh, maka, dari masa ke masa, inflasi akan berpurata kurang daripada 2%. Isi rumah dan perniagaan akan menjangkakan keputusan ini, bermakna jangkaan inflasi akan cenderung untuk bergerak di bawah matlamat inflasi kami dan menarik inflasi yang direalisasikan ke bawah. Untuk mengelakkan hasil ini dan dinamik buruk yang mungkin berlaku, kenyataan baharu kami menunjukkan bahawa kami akan berusaha untuk mencapai inflasi yang purata 2% dari semasa ke semasa. Oleh itu, berikutan tempoh apabila inflasi telah berjalan di bawah 2%, dasar monetari yang sesuai berkemungkinan akan menyasarkan untuk mencapai inflasi secara sederhana melebihi 2% untuk beberapa waktu.